2026년 10월 21일, TechCrunch는 블랙스톤 그룹의 AI 사업 책임자인 자스 카이라(Jas Khaira)가 TechCrunch Disrupt 컨퍼런스에서 AI 인프라 관련 부채 급증에 대한 시장의 우려에 대해 답변하며, 해당 위험이 지나치게 과장되었다고 밝혔다고 보도했다. 블랙스톤은 자사의 샌프란시스코 AI 센터 BXN1을 통해 데이터센터 대출, 네오클라우드(neocloud) 투자, 최첨단 모델 및 애플리케이션 전략 등 AI 생태계 구축에 깊이 참여하고 있으며, 자사의 자금 조달 모델이 ‘고신용 고객 계약 + GPU 하드웨어 담보’라는 이중 보호 장치를 기반으로 하고 있어 전통적인 벤처캐피털의 논리와는 차별화된다고 강조했다.
카이라는 블랙스톤이 현재 초대형 클라우드 사업자(hyperscalers)를 제외한 전 세계 최대의 컴퓨팅 파워 보유자이며, 투자가 신규 클라우드 플랫폼, 데이터센터 및 칩 회사(예: Etched)까지 포괄한다고 지적했다. 그의 대표적인 사례로는 2023년 초기 클라우드 스타트업인 코어웨이브에 23억 달러 규모의 대출을 제공한 것이 있다. 당시 이 회사는 매출이 불과 3,000만 달러에 불과하고 수익은 미미했지만, 마이크로소프트 등 우량 고객들과의 사전 계약과 다수의 엔비디아 GPU를 담보로 삼아 블랙스톤의 지원을 받았다. 이후 이러한 구조는 업계의 표준 모델로 자리매김했고, 블랙스톤을 비롯한 동종 기업들이 코어웨이브와 호주 기업 퍼머스 등에 수십억 달러 규모의 후속 신용을 제공하는 데 기여했다. 올해에는 코아튜와 공동으로 퍼머스를 위해 100억 달러 규모의 신용 한도를 설정하기도 했다.
CoreWeave의 부채 규모가 약 500억 달러로 증가했음에도 불구하고, 최근 9월 금리 인상과 예상치를 웃도는 인플레이션, 그리고 AI 관련 채권 발행 열풍으로 인해 신용스프레드가 확대되고 자금조달 비용이 상승하면서, CoreWeave 주가는 일주일 만에 20% 이상 하락했고 Firmus는 300억 달러 규모의 호주증권거래소 IPO를 취소하는 등 연쇄적 파장이 이어지고 있습니다. 그럼에도 카이라 CEO는 위험이 통제 가능하다고 강조했습니다. 대다수의 AI 데이터센터 서비스 고객은 마이크로소프트, 메타 등 투자등급 기업들로, 해당 부채는 사실상 전 세계에서 가장 신용이 우수한 주체들의 보증하에 이루어지고 있기 때문입니다. 그는 “이는 2008년 당시 재정 건전성이 취약했던 은행들과는 다르다”고 말했습니다.
인프라 자금 조달 외에도 블랙스톤은 앤트로픽 및 헬먼 앤드 프리드먼과 함께 15억 달러 규모의 합작기업 오드를 설립해, 그에 투자된 280개 기업에 현장 엔지니어 지원을 제공하며 AI 도입을 촉진하고 있다. 카이라는 AI 적용의 ROI가 불균형적이며, 기술 채택이 ‘톱니바퀴형’ 패턴으로 진행되고 있다고 인정했다—단기적으로는 컴퓨팅 파워 공급이 실제 수요를 앞서갈 수 있지만, 전반적인 확장 동력은 여전히 유지되고 있다는 것이다. 보도에서는 또한, 본문에서 알티미터 캐피털 창립자의 견해를 잘못 인용한 점이 있었음을 밝히고 이를 정정했다.